Ingawa soko la repo halijulikani sana kwa watu wengi, ni mashine ya mkopo ya $ 1-trilioni kwa siku, ambayo sio benki tu bali fedha za ua na "benki za kivuli" zinakopa kufadhili biashara zao. Chini ya Sheria ya Hifadhi ya Shirikisho, dirisha la kukopesha la benki kuu limefunguliwa tu kwa benki zilizo na leseni; lakini Fed sasa inamwaga mabilioni ya dola kwenye soko la repo (makubaliano ya ununuzi), ikifanya mikopo isiyo na hatari kwa walanguzi chini ya 2%.

Hii haitumiki uchumi halisi, ambayo bidhaa, huduma na ajira zinaundwa. Walakini, Fed imenaswa katika upanuzi huu wa pesa ya kukokotoa ili kuepuka mpasuko wa chaguzi za aina ambayo ilikuwa inakabiliwa na shida ya usimamizi wa mtaji wa muda mrefu mnamo 1998 na mgogoro wa Lehman mnamo 2008. Soko la repo ni nyumba dhaifu ya kadi zinazosubiri kwa upepo mkali kuupulizia chini, unaungwa mkono na sera potofu za fedha ambazo zimelazimisha benki kuu kuandikisha miradi yake yenye hatari sana.

Uchumi wa Fedha Dhidi ya Uchumi Halisi

Shida ya Fed ilionyeshwa kwa picha katika Desemba 19 podcast na mjasiriamali / mwekezaji George Gammon, ambaye alielezea kweli tuna uchumi mbili - uchumi "halisi" (uzalishaji) na uchumi "uliofadhiliwa". "Ufadhili”Inafafanuliwa katika Wikipedia kama" mfano wa mkusanyiko ambao faida hupatikana haswa kupitia njia za kifedha badala ya kupitia biashara na uzalishaji wa bidhaa. " Badala ya kuzalisha vitu vyenyewe, ufadhili unalisha faida ya wengine wanaozalisha.

Uchumi uliofadhiliwa - pamoja na hisa, dhamana ya ushirika na mali isiyohamishika - sasa unakua. Wakati huo huo, idadi kubwa ya watu inajitahidi kukidhi gharama za kila siku. Watu matajiri 500 ulimwenguni walipata $ 12 trilioni tajiri katika 2019, wakati 45% ya Wamarekani hawana akiba, na karibu 70% hawangeweza kupata $ 1,000 kwa dharura bila kukopa.

Gammon anaelezea kuwa sera za benki kuu zilizokusudiwa kukuza uchumi halisi zimekuwa na athari tu za kukuza uchumi wa kifedha. Madhumuni ya sera ni kuongeza matumizi kwa kuongeza mikopo na benki, ambazo zinapaswa kuwa magari ya ukwasi kutiririka kutoka kwa kifedha kwenda kwa uchumi halisi. Lakini utaratibu huu wa usafirishaji haufanyi kazi, kwa sababu watumiaji wamegongwa. Hawawezi kutumia zaidi isipokuwa mapato yao yataongezeka, na njia pekee ya kuongeza mapato, anasema Gammon, ni kwa kuongeza uzalishaji (au kwa kipimo kizuri cha "pesa za helikopta," lakini zaidi kwa hiyo baadaye).

Kwa nini basi biashara haziingizi pesa katika uzalishaji zaidi? Kwa sababu, anasema Gammon, benki kuu zimeweka "kuweka" kwenye soko la kifedha, ikimaanisha hawataruhusu iende chini. Wamiliki wa biashara wanasema, "Kwanini nichukue hatari ya uzalishaji zaidi, wakati ninaweza kuwekeza tu katika soko la mali isiyohamishika, hisa au soko la ushirika na kutengeneza pesa bila hatari?" Matokeo yake ni uzalishaji mdogo na matumizi kidogo katika uchumi halisi, wakati "pesa rahisi" iliyoundwa na benki na benki kuu hutumiwa kwa faida ya muda mfupi kutoka kwa uwekezaji wa kifedha ambao hauna tija.

Mali zilizopo zinanunuliwa tu kuziuza au kukodisha kwa zaidi, kuongeza faida juu. Faida hizi za "rentier" ambazo hazijapatikana zinategemea upatikanaji tayari wa ukwasi (uwezo wa kununua na kuuza kwa mahitaji) na kwa kujiinua (kutumia pesa zilizokopwa kuongeza mapato), na zote mbili zimeandikwa na benki kuu. Kama inavyoonekana katika nakala ya Julai 2019 iliyoitwa "Fedha Inadhoofisha Uchumi Halisi"

Wakati taasisi kubwa za kifedha zilizopunguzwa katika masoko haya zinaanguka, kwa mfano, Lehman Brothers mnamo Septemba 2008, benki kuu zinalazimika kuingilia kati kuokoa mfumo wa kifedha. Kwa hivyo, benki nyingi kuu hazina chaguo lingine isipokuwa kuwa wafanyabiashara wa soko la dhamana ya mwisho, kutoa vyandarua vya usalama kwa benki za kifedha na benki za kivuli.

Wazimu wa Repo

Hiyo ndio inafanyika sasa katika soko la repo. Repos hufanya kazi kama duka la duka: mkopeshaji huchukua mali (kawaida usalama wa shirikisho) badala ya pesa, na makubaliano ya kurudisha mali kwa pesa pamoja na riba siku inayofuata isipokuwa mkopo utakapotolewa. Mnamo Septemba 2019, viwango vya raha vinapaswa kuwa karibu 2%, kulingana na kiwango cha fedha kilicholishwa (kiwango ambacho benki hukopa amana kutoka kwa kila mmoja). Walakini, viwango vya repo imepigwa hadi 10% Septemba 17. Walakini benki zilikuwa zikikataa kukopeshana, kwa dhahiri zikipitisha faida kubwa kushikilia pesa zao. Kwa kuwa benki hazikuwa zikikopesha, Benki ya Hifadhi ya Shirikisho ya New York iliingia, na kuongeza shughuli zake za kurudia mara moja hadi $ 75 bilioni. Mnamo Oktoba 23, iliongezea hadi $ 165 bilioni, dhahiri kuziba shimo kwenye soko la repo lililoundwa wakati JPMorgan Chase, benki kubwa zaidi ya akiba ya taifa, ilipotoa jumla sawa. (Kwa maelezo, tazama chapisho langu la mapema hapa.)

Mnamo Desemba, jumla ya sindano na Fed ilikuwa hadi $ 323 bilioni. Je! Ni hatari gani inayoonekana ikilala nyuma ya hatua hii isiyokuwa ya kawaida? makala katika Mapitio ya kila robo ya Benki ya Makazi ya Kimataifa (BIS) yalionyesha fedha za ua. Kama ZeroHedge ina muhtasari matokeo ya BIS:

[C] kwa kawaida kuchukua kwamba benki zilikuwa zinavuta kutoka soko la repo kwa sababu ya hofu ya wenzao benki nyingine, walibadilishwa na kufichua kupita kiasi kwa fedha zingine za ua, ambao wamekuwa pembezoni - na hawajasimamiwa kabisa - wenzao wa benki za kukopesha; bila ukwasi uliosemwa, upataji mkubwa wa udhibiti wa mfuko wa ua kama vile ilivyoonyeshwa hapo juu haitawezekana.

Fedha za ua zimekuwa kulaumiwa kwa mgogoro wa kifedha wa 2008, kwa kuongeza hatari nyingi kwa mfumo wa benki. Wameharibu kampuni kwa kulazimisha ununuzi wa hisa, uuzaji wa mali, kuachishwa kazi na hatua zingine zinazoongeza bei ya hisa kwa gharama ya afya na tija ya kampuni ya muda mrefu. Pia wamekuwa sababu kubwa katika janga la ukosefu wa makazi, kwa kununua mali zilizotengwa kwa bei ya kuuza moto, basi kukodisha kwa bei zilizochangiwa. Kwa nini Fed ilihitaji kudhamini taasisi hizi za vimelea? Waandishi wa BIS alielezea:

Masoko ya repo inasambaza tena ukwasi kati ya taasisi za kifedha: sio benki tu (kama ilivyo kwa soko la fedha za shirikisho), lakini pia kampuni za bima, mameneja wa mali, fedha za soko la pesa na wawekezaji wengine wa taasisi. Kwa kufanya hivyo, wanasaidia masoko mengine ya kifedha kufanya kazi vizuri. Kwa hivyo, usumbufu wowote endelevu katika soko hili, na mauzo ya kila siku katika soko la Merika la karibu $ 1 trilioni, inaweza kusumbua haraka kupitia mfumo wa kifedha. Kufungishwa kwa masoko ya repo mwishoni mwa 2008 ilikuwa moja ya mambo mabaya zaidi ya Mgogoro Mkuu wa Fedha (GFC).

Kwa $ 1 trilioni kila siku, soko la repo ni kubwa zaidi na la ulimwengu kuliko soko la fedha lililolishwa ambalo ndilo lengo la kawaida la sera ya benki kuu. Biashara za repo zinadaiwa zimehifadhiwa na "dhamana ya hali ya juu" (kawaida Hazina za Merika). Lakini hazina hatari yoyote, kwa sababu ya mazoezi ya "hyp-hypothecation": "mmiliki" wa muda mfupi wa dhamana anaweza kuitumia kama dhamana ya mkopo mwingine, na kujenga faida - mikopo kwa mikopo. IMF imekadiria kuwa dhamana hiyo hiyo ilikuwa imetumika mara 2.2 mnamo 2018, ambayo inamaanisha mmiliki wa asili na watumiaji wengine 2.2 waliofuata walidhani walikuwa na dhamana sawa. Utaftaji huu, ambao kwa kweli unapanua usambazaji wa pesa, ni moja ya sababu benki kuweka pesa zao za ziada kwenye soko la repo badala ya soko la fedha zilizolishwa. Lakini pia ni kwa nini soko la repo na Hazina za Amerika zinazotumia kama dhamana sio hatari. Kama mkongwe wa Wall Street Caitlin Long anaonya:

Hazina za Merika ni ... mali iliyorekebishwa zaidi katika masoko ya kifedha, na benki kubwa zinajua hili. … Hazina za Amerika ni mali ya msingi inayotumiwa na kila taasisi ya kifedha kukidhi mahitaji yake ya mtaji na ukwasi - ambayo inamaanisha kuwa hakuna mtu anayejua jinsi shimo lilivyo kubwa katika kiwango cha mfumo mzima.

Hii ndio sababu ya kweli kwa nini soko la repo linakamata mara kwa mara. Ni sawa na viti vya muziki - hakuna mtu anayejua ni wachezaji wangapi watakaokuwa bila kiti mpaka muziki uishe.

ZeroHedge anaonya kuwa fedha za ua ni fedha zilizopewa mkakati zaidi ulimwenguni, ikichukua kitu kama $ 20 bilioni hadi $ 30 billion katika mali halisi chini ya usimamizi na kuipatia hadi $ 200 billion. Kulingana na The Financial Times, kuchoma mapato, "baadhi ya fedha za ua huchukua Hazina ya Hazina ambayo wamenunua tu na kuitumia kupata mikopo ya pesa kwenye soko la repo. Halafu hutumia pesa hizi mpya kuongeza ukubwa wa biashara, wakirudia mchakato tena na tena na kuongeza faida inayoweza kupatikana. "

ZeroHedge inahitimisha:

Hii… inaelezea ni kwanini Fed iliogopa kujibu kiwango cha repo cha GC kilichopanda hadi 10% mnamo Septemba 16, na mara moja ikatekelezwa raha na kukimbilia kuzindua QE 4: sio tu Mwenyekiti wa Fed Powell alikabiliwa na LTCM [Usimamizi wa Mtaji wa Muda Mrefu ] kama hali hiyo, lakini kwa sababu [arbitrage] iliyofadhiliwa repo (ab) ilitumiwa na fedha nyingi za safu nyingi, Hifadhi ya Shirikisho ilikuwa inakabiliwa ghafla na mkusanyiko wa milipuko kadhaa ya LTCM ambayo ingeweza kuanzisha maporomoko ambayo yangesababisha matrilioni ya mali ikifutwa kwa nguvu kama tsunami ya simu za margin iligonga ulimwengu wa fedha.

"Pesa ya helikopta" - Njia pekee ya Kuondoka?

Fed imelazimishwa na sera zake mwenyewe kuunda maporomoko ya ukwasi wa kukadiria ambao kamwe hauingii katika uchumi halisi. Kama Gammon anaelezea, benki kuu zimeunda ukuta ambao unatega ukwasi huu katika masoko ya kifedha, hisa za kuendesha gari, dhamana ya ushirika na mali isiyohamishika kwa viwango vya wakati wote, na kuunda "kila kitu" kinachotimiza jambo moja tu - kuongezeka kwa usawa wa utajiri. Usuluhishi wa upimaji wa benki kuu hautasababisha mfumuko wa bei, anasema Gammon, lakini "italeta tofauti kubwa kati ya wenye nacho na wasio nacho ambacho kitafuta kabisa tabaka la kati, na hiyo italeta mmt au pesa za helikopta. Kwa nini? Kwa sababu ndiyo njia pekee ambayo Fed inaweza kupata ukwasi kutoka kwa uchumi wa kifedha, juu ya ukuta huu, karibu na mfumo wa benki, na kuingia kwenye uchumi halisi. Ni suluhisho pekee walilonalo. ” Gammon hafikirii kuwa suluhisho sahihi, lakini ndiye sio peke yangu katika kutabiri kuwa pesa za helikopta zinakuja.

Vidokezo vya Investopedia kwamba "pesa za helikopta" zinatofautiana na kuwarahisishia idadi (QE), zana ya kuchapisha pesa inayotumika sasa na benki kuu. QE inahusisha pesa kuu iliyoundwa na benki inayotumika kununua mali kutoka kwa karatasi za usawa wa benki. Pesa ya helikopta, kwa upande mwingine, inahusisha usambazaji wa moja kwa moja wa pesa zilizochapishwa kwa umma.

Kushuka kwa pesa moja kwa moja kwa watu bila shaka kutasaidia kuchochea uchumi, lakini hakutapata vimelea vya kifedha mbali na migongo yetu; na Gammon labda ni kweli kwamba Fed haina vifaa vya kurekebisha ugonjwa wa msingi yenyewe. Ni Congress tu inayoweza kubadilisha Sheria ya Hifadhi ya Shirikisho na mfumo wa ushuru. Congress inaweza kulazimisha ushuru wa shughuli za kifedha wa 0.1%, ambayo ingeondoa biashara ya mapema ya kukadiri katika bud. Congress inaweza kubadilisha Hifadhi ya Shirikisho kuwa shirika la umma lililopewa dhamana ya kutumikia uchumi wenye tija. Benki za biashara pia zinaweza kudhibitiwa kama huduma za umma, na benki za umma zinaweza kuanzishwa ambazo zilitoa mahitaji ya ukwasi wa uchumi wa ndani. Kwa uwezekano mwingine, angalia Benki juu ya Watu hapa.

Suluhisho zinapatikana, lakini Congress yenyewe imechukuliwa na masoko ya kifedha, na inaweza kuchukua anguko jingine la kiuchumi kuhamasisha Bunge kuchukua hatua. Shida ya sasa ya repo inaweza kuwa fuse ambayo inasababisha kuanguka.

Kuhusu Mwandishi

Ellen Brown ni wakili, mwanzilishi wa Taasisi ya Benki ya Umma, na mwandishi wa vitabu kumi na viwili, ikiwa ni pamoja na kuuza vizuri Mtandao wa Madeni. Katika Solution Bank Public, Kitabu chake latest, yeye inahusu mafanikio mifano benki ya umma kihistoria na kimataifa. Yake 200 + blog makala ni katika EllenBrown.com.

Vitabu vya Mwandishi huyu

Wavuti ya Deni: Ukweli wa Kushtua kuhusu Mfumo wetu wa Pesa na Jinsi Tunaweza Kujinasua
na Ellen Hodgson Brown.

Bonyeza hapa kwa maelezo zaidi na / au ili kitabu hiki.

Suluhisho la Benki ya Umma: Kutoka kwa Ukali hadi Ustawi
na Ellen Brown.

Bonyeza hapa kwa maelezo zaidi na / au ili kitabu hiki.

Dawa Iliyokatazwa: Je! Matibabu ya Saratani Yasiyo na Sumu yenye Ufanisi Yanazimwa?
na Ellen Hodgson Brown.

Bonyeza hapa kwa maelezo zaidi na / au ili kitabu hiki.

Kumbuka Baadaye Yako
tarehe 3 Novemba

Jifunze juu ya maswala na kile kilicho hatarini katika uchaguzi wa Rais wa Merika wa Novemba 3, 2020.

Hivi karibuni? Je, si bet juu yake. Vikosi vinakusudia kukuzuia kuwa na maoni katika siku zijazo.

Hii ndio kubwa na uchaguzi huu unaweza kuwa wa marumaru ZOTE. Geuka kwa hatari yako.

Ni Wewe tu Unaweza Kuzuia Wizi wa 'Baadaye'

Fuata InnerSelf.com's
"Kumbuka Baadaye Yakochanjo

Vitabu vilivyopendekezwa:

Capital katika Twenty-karne ya kwanza
na Thomas Piketty. (Ilitafsiriwa na Arthur Goldhammer)

In Mtaji katika karne ya ishirini na moja, Thomas Piketty anachambua mkusanyiko wa kipekee wa data kutoka nchi ishirini, kuanzia karne ya kumi na nane, kufunua mifumo muhimu ya kiuchumi na kijamii. Lakini mwelekeo wa uchumi sio matendo ya Mungu. Hatua za kisiasa zimepunguza usawa wa hatari hapo zamani, anasema Thomas Piketty, na anaweza kufanya hivyo tena. Kazi ya tamaa isiyo ya kawaida, uhalisi, na ukali, Capital katika Twenty-karne ya kwanza hurekebisha uelewa wetu wa historia ya uchumi na inatukabili na masomo ya kutafakari kwa leo. Matokeo yake yatabadilisha mjadala na kuweka ajenda kwa kizazi kijacho cha mawazo juu ya utajiri na ukosefu wa usawa.

Bonyeza hapa kwa maelezo zaidi na / au ili kitabu hiki juu ya Amazon.

Bahati ya Asili: Jinsi Biashara na Jamii Inavyostawi kwa Kuwekeza kwa Asili
na Mark R. Tercek na Jonathan S. Adams.

Asili ni nini? Jibu la swali hili - ambalo kwa jadi limetengenezwa kwa maneno ya mazingira - linarekebisha jinsi tunavyofanya biashara. Katika Bahati ya Asili, Mark Tercek, Mkurugenzi Mtendaji wa The Conservance na benki ya zamani ya uwekezaji, na mwandishi wa sayansi Jonathan Adams wanasema kwamba maumbile sio msingi wa ustawi wa binadamu tu, bali pia uwekezaji mzuri zaidi wa kibiashara unaoweza kufanywa na biashara yoyote au serikali. Misitu, miti ya mafuriko, na miamba ya oyster mara nyingi huonekana tu kama malighafi au kama vizuizi vilivyotakaswa kwa jina la maendeleo, kwa kweli ni muhimu sana kwa ustawi wetu wa baadaye kama teknolojia au sheria au uvumbuzi wa biashara. Bahati ya Asili inatoa mwongozo muhimu kwa ustawi wa uchumi wa ulimwengu na mazingira.

Bonyeza hapa kwa maelezo zaidi na / au ili kitabu hiki juu ya Amazon.

Zaidi ya hasira: Nini amekwenda kibaya na uchumi wetu na demokrasia yetu, na jinsi ya kurekebisha -- na Robert B. Reich

Katika kitabu hiki kwa wakati, Robert B. Reich anasema kuwa kitu kizuri kinachotokea katika Washington isipokuwa wananchi ni energized na kupangwa ili kuhakikisha Washington vitendo katika faida kwa wananchi. Hatua ya kwanza ni kuona picha kubwa. Zaidi ya hasira unajumuisha dots, kuonyesha kwa nini mgao ongezeko la mapato na mali kwenda juu ina hobbled ajira na ukuaji kwa kila mtu mwingine, kudhoofisha demokrasia yetu; unasababishwa Wamarekani kuzidi kuwa cynical kuhusu maisha ya umma; na akageuka Wamarekani wengi dhidi ya mtu mwingine. Pia inaeleza kwa nini mapendekezo ya "regressive haki" ni wafu vibaya na hutoa mpango wa wazi wa kile lazima kufanyika badala yake. Hapa ni mpango kwa ajili ya hatua kwa kila mtu anayejali kuhusu mustakabali wa Amerika.

Bonyeza hapa kwa maelezo zaidi au ili kitabu hiki juu ya Amazon.

Hii Inabadilisha Kila kitu: Anza Wall Street na 99% Movement
na Sarah van Gelder na wafanyikazi wa NDIYO! Jarida.

Hii Mabadiliko Kila kitu inaonyesha jinsi harakati ya Wafanyikazi inavyobadilisha jinsi watu wanavyojiona na ulimwengu, aina ya jamii wanayoamini inawezekana, na ushiriki wao wenyewe katika kuunda jamii inayofanya kazi kwa 99% badala ya 1% tu. Jaribio la kutumbua harakati hii iliyotengwa, inayobadilika haraka imesababisha mkanganyiko na maoni mabaya. Katika ujazo huu, wahariri wa NDIYO! Magazine kuleta pamoja sauti kutoka ndani na nje ya maandamano ili kufikisha maswala, uwezekano, na haiba zinazohusiana na harakati ya Wall Street. Kitabu hiki kina michango kutoka kwa Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader, na wengine, na pia wanaharakati wa Occupy ambao walikuwepo tangu mwanzo.

Bonyeza hapa kwa maelezo zaidi na / au ili kitabu hiki juu ya Amazon.