Picha Credits: Peter Blanchard.Mchanga wa Tar: Bomu la Carbon la Canada. (CC 2.0)

Kabla ya Rais Donald Trump kuchukua ofisi, kulikuwa na kushinikiza kuhitaji kampuni za mafuta na gesi kuwaarifu wawekezaji wao juu ya hatari za mabadiliko ya hali ya hewa. Wakati serikali zinaongeza juhudi za kudhibiti uzalishaji wa kaboni, mawazo yanaenda, mali za kampuni za mafuta zinaweza kushuka kwa thamani kwa muda.

Tume ya Usalama na Kubadilishana, kwa mfano, alikuwa akichunguza jinsi ExxonMobil inafichua athari za hatari hiyo kwa thamani ya akiba yake. Na mawakili wa kutoa taarifa wamekuwa wakisisitiza wakala kwa chukua hatua zaidi.

Sasa kwa kuwa Republican inadhibiti Bunge na Ikulu, je! SEC itabadilisha kozi? Na inapaswa kuwa hivyo?

Ukosoaji dhahiri wa utawala wa Trump kuhusu mabadiliko ya hali ya hewa unaweza kuonyesha mabadiliko kama hayo katika mwelekeo. Na Congress ' uamuzi wa kurudisha sheria za uwazi kwa kampuni za nishati za Merika katika Sheria ya Dodd-Frank inapendekeza sera ya uwazi kwa upana zaidi inafunguliwa.

Masharti ya mjadala huu, hata hivyo, bado yana msingi wa dhana kwamba wawekezaji hawana habari za kutosha kutathmini kwa usahihi athari za mabadiliko ya hali ya hewa kwa thamani ya kampuni. Mwili unaokua wa utafiti wa kitaaluma, pamoja na yetu wenyewe, unaonyesha tayari wanafanya na kwamba njia ya maelewano ambayo inaboresha sheria na masharti ya utangazaji wa hiari inaweza kuwa bora.

Mali 'iliyokwama'

Mabadiliko kama hayo kwa mwelekeo itakuwa habari njema kwa ExxonMobil katika vita vyake na SEC juu ya utangazaji wa mabadiliko ya hali ya hewa.

Mwaka jana, ExxonMobil ilitangaza kwamba mapipa bilioni 4.6 ya mali ya mafuta na gesi - asilimia 20 ya hesabu yake ya sasa ya matarajio ya siku zijazo - inaweza kuwa ghali sana kuchukua. Hiyo itakuwa mali kubwa zaidi iliyoandikwa katika historia yake. Hadi sasa, kampuni ameandika chini Dola za Kimarekani bilioni 2 kwa gharama kubwa, zaidi ya soko la gharama mali ya gesi asilia. Kuandika zaidi - wakati huu mchanga wa mafuta - inaweza kuja.

Haijulikani ni kiasi gani cha hizo zimefungwa na hatari za mabadiliko ya hali ya hewa, lakini wengine walichukua kama ushahidi kwamba tasnia ya mafuta haifanyi vya kutosha kuwaarifu wawekezaji juu ya hatari hizo.

Mawakili wa utangazaji huko Merika na Ulaya wamekuwa wakizitaka kampuni za mafuta na gesi kusema zaidi juu ya uwezekano wa mali zao zilizohifadhiwa kuwa "zimekwama" kwa muda. Mali iliyokwama ni akiba ya mafuta na gesi ambayo inaweza kubaki ardhini kama matokeo ya mchanganyiko wa teknolojia mpya za ufanisi na hatua za sera ambazo zinataka kupunguza uzalishaji wa gesi chafu.

The kuanguka kwa usawa wa makaa ya mawe mwaka jana ilionyesha wasiwasi huo. Kuongeza ushindani wa bei kutoka kwa vyanzo vya nishati safi kama vile gesi asilia na nishati ya jua na kuongezeka kwa gharama ya kukuza makaa ya mawe safi kulizidisha mapato ya tasnia tayari.

Miongozo yoyote ya sera SEC inachukua hatari ya hali ya hewa, kuna uwezekano wa kuwazuia wawekezaji hao ambao wanaamini mfumo wa sasa wa utangazaji wa hiari na wa lazima umeshindwa kuwapa habari za kutosha juu ya hatari za mabadiliko ya hali ya hewa. Na washiriki wengine wa soko, kama vile Benki Kuu ya England Gavana Mark Carney, wasiwasi kwamba ripoti ndogo ya habari ya mabadiliko ya hali ya hewa inaleta hatari kubwa kwa masoko ya kifedha - Bubble ya kaboni - ambayo inaweza kusababisha kutofaulu kwa soko kubwa.

Hivi sasa, SEC inahitaji ufichuzi wa lazima wa yote "nyenzo”Habari, wakati kila kitu kingine ni cha hiari. Mfumo huu umeunda faili ya kiasi kikubwa of habari inayopatikana hadharani juu ya gharama na hatari za mabadiliko ya hali ya hewa.

Lakini kama ufunuo wa hivi karibuni wa ExxonMobil unavyoonyesha, soko wazi halina habari zote. Kuna sababu nzuri za hii. Kwa sababu za ushindani na kuishi kwa biashara, habari fulani ya kampuni huhifadhiwa kwa siri na kwa faragha.

Korti na SEC zimekubali haki ya kampuni ya faragha kuhusu habari fulani. Kampuni, kwa kuongezea, zinasema inaweza kuwa na madhara kwa wanahisa ikiwa itafunuliwa mapema. Usawa unaofaa unahitajika.

Gharama za kaboni

Utafiti wetu wenyewe unathibitisha kuwa masoko ya kifedha tayari yana bei ya hatari ya hali ya hewa katika hisa za kampuni ya mafuta na gesi kulingana na ripoti za kampuni na data zingine zinapatikana kutoka vyanzo vya umma na wamiliki. Takwimu hizi huruhusu wawekezaji kukadiria kwa usahihi sababu za mabadiliko ya hali ya hewa kwa kampuni, pamoja na matarajio ya maandishi.

Kwa mfano, kazi yetu inapendekeza kwamba wawekezaji walianza bei ya aina hii mapema mnamo 2009, wakati ushahidi wa mabadiliko ya hali ya hewa wa kisayansi kuhusu mali zilizokwama kwanza kujulikana. Yetu utafiti wa hivi karibuni, hivi karibuni kuchapishwa katika Utafiti wa Uhasibu wa kisasa, inaonyesha kuwa bei ya hisa ya kampuni ya wastani katika Standard & Poor's 500 inaonyesha adhabu ya karibu $ 79 kwa tani ya uzalishaji wa kaboni (kulingana na data hadi 2012). Adhabu hii inazingatia kampuni zote za S&P 500, sio kampuni za mafuta na gesi tu. Muhimu, utafiti huu pia unaonyesha kuwa wawekezaji wanaweza kutathmini adhabu hii kutoka kwa ufichuzi wa kampuni na habari isiyo ya kampuni inayopatikana juu ya hatari ya mabadiliko ya hali ya hewa.

Adhabu hii inajumuisha gharama inayotarajiwa ya kupunguza kaboni na upotevu wa mapato kutoka vyanzo vya bei nafuu vya nishati.

Exxon, kwa upande wake, anasema ni bei ya kaboni ya muda mrefu ndani kwa $ 80 kwa tani, inayolingana na mtindo wetu wa soko.

Mchanganyiko sahihi

Yote hii inauliza swali la ni kiwango gani cha utangazaji wa lazima unaohitajika ili kuboresha "jumla ya mchanganyiko wa habari inayopatikana" kwa wawekezaji ambao wanaweza kuweka maamuzi.

Pamoja na mabadiliko ya hali ya hewa wasiwasi mkubwa, wawekezaji hakika wana haki ya kudai ufichuzi zaidi, na tunakubaliana na hilo. Lakini kwa gharama gani?

Kwa kweli, gharama ya ufichuzi inaweza kuwa kubwa, na sio tu gharama za moja kwa moja za mfukoni ambazo watunga sera wanapaswa kuzingatia wakati wa kuunda kanuni mpya. Gharama zisizo za moja kwa moja, kama vile kulazimisha kampuni za mafuta na gesi kutoa habari muhimu za siri kwa wapinzani, zinaweza kuwa mzigo hasa kwa kampuni fulani. Na jamii inaweza kulipa gharama kubwa ikiwa sheria mpya zitaongoza kampuni kufanya maamuzi yasiyo ya busara ya uendeshaji au uwekezaji au kuahirisha uwekezaji bila lazima. Gharama za Nishati zinaweza kuongezeka au vifaa kupungua kwa sababu ya hesabu potofu.

Kwa kuongeza, sekta binafsi inajaribu kujaza pengo peke yake. Huduma ya Wawekezaji wa Moody, kwa mfano, alitangaza mnamo Juni kwamba sasa itatathmini kwa hiari hatari ya mpito ya kaboni kama sehemu ya kiwango chake cha mkopo kwa kampuni katika sekta 13, pamoja na mafuta na gesi.

Mpango wa kutoa hiari wa SEC

Kwa kuzingatia haya na mambo mengine, badala ya kuamuru ufunuo wowote mpya sasa, tunasihi SEC itekeleze kwanza mpango wa hiari kwa njia ya mpango wake wa 1976 uliofanikiwa kwa ufunuo wa malipo nyeti ya kigeni (kama hongo). The Ripoti ya SEC kwenye mpango huu hakuonyesha ubaya wowote kwa bei za hisa za washiriki baada ya kufichua malipo.

Kwa kweli, mara nyingi ni ukosefu wa ushiriki ambao unakaribisha majibu hasi ya bei ya hisa, kwani masoko mara nyingi huona biashara zisizoonyesha kama zile zilizo na kitu cha kuficha.

Programu hii ya hiari pia ilisaidia kufungua njia kwa Sheria ya Mazoea ya Ufisadi wa Kigeni ya 1977, Ambayo kurasimishwa mahitaji ya uhasibu kwa malipo ya hongo kwa maafisa wa kigeni.

Tunatumahi kuwa mpango wa kutoa hiari wa mabadiliko ya hali ya hewa utafikia lengo kama hilo: ambayo ni mahitaji rasmi ya utangazaji wa SEC ambayo yanazingatia masilahi ya pande zote.

Programu kama hiyo hapo awali inaweza kulenga kikundi kilichofafanuliwa, kama vile kampuni 50 kubwa zaidi zilizosajiliwa za mafuta na gesi. Hiyo ingeweza kuipatia SEC na mashirika ya kibinafsi kama Moody data ngumu na uzoefu unaohitajika kuchunguza gharama, faida na athari za soko la kifedha za ufunuo wa hatari za mabadiliko ya hali ya hewa.

Kufanya hivi kutafungua njia kwa utengenezaji wa sheria zaidi ili kuhudumia mahitaji ya wawekezaji, kampuni na, mwishowe, umma

kuhusu Waandishi

Paul Griffin, Profesa wa Usimamizi, Chuo Kikuu cha California, Davis na Amy Myers Jaffe, Mkurugenzi Mtendaji wa Nishati na Uendelevu, Chuo Kikuu cha California, Davis

Makala hii ilichapishwa awali Mazungumzo. Soma awali ya makala.

Vitabu kuhusiana

at InnerSelf Market na Amazon