Benki Kuu ya Ulaya (ECB) imethibitisha uvumi kwamba itakuwa benki kuu ya hivi punde zaidi kuanza kupandisha viwango vya riba ili kujaribu kuzuia mfumuko wa bei. Benki itapandisha viwango kwa pointi 0.25 hadi 0.25% kwa mikopo na -0.25% kwa amana, na mipango ya kupanda tena katika mkutano ujao wa Septemba. Pia itapunguza mpango wake wa kununua dhamana za serikali za nchi kama Italia na Ugiriki kwa kutoongeza ununuzi kila mwezi kwa jumla.

Nchi zote kuu za uchumi zinapambana na ugumu wa kujaribu kukabiliana na mfumuko wa bei kwa kuongeza viwango vya riba kwa kujua kwamba utaongeza gharama za kukopa kwa watumiaji na biashara na uwezekano wa kuleta mdororo wa kiuchumi.

Lakini kwa kanda inayotumia sarafu ya euro, hali ni ngumu kutokana na ukweli kwamba imekuwa ikizisaidia nchi zenye madeni ambazo haziwezi kufidia sarafu zao ili kukabiliana na msukosuko wa kiuchumi. Ikiwa ECB sasa itakuwa ngumu sana juu ya mfumuko wa bei, inaweza kusababisha hofu ya soko ambayo inaweza kufufua mgogoro wa eurozone wa 2010s.

Stagflation imerudi

Mtazamo wa kimataifa wa mfumuko wa bei na utulivu wa uchumi wa dunia una imeharibika kwa kiasi kikubwa katika miezi michache iliyopita. Katika mfumuko wa bei wa 2021 kuelekea juu kama mahitaji ya kimataifa yalivyopatikana baada ya janga lakini minyororo ya ugavi sikuweza kuendelea - sio kwa sababu ya Sera ya Uchina ya sifuri ya COVID. Kupanda kwa bei ya nishati ilikuwa sehemu kuu ya shida.

Wengi wa benki kuu walidhani hii ilikuwa ya muda, na kwa kweli wakati mfumuko wa bei ilianza kwa urahisi katika nchi nyingi zilizoendelea kiuchumi katika nusu ya pili ya 2021, hii ilionekana kuwa sawa. Lakini uvamizi wa Urusi kwa Ukraine umevunja amani ya miongo kadhaa huko Uropa, na kuleta miongo mitatu ya "kiasi kikubwa” katika bei hadi mwisho. Shukrani kwa shinikizo la ziada kwa bei ya mafuta na nishati, mfumuko wa bei ni nchi nyingi sasa unapanda mbele ya ukuaji wa uchumi.

Mfumuko wa bei nao unaanza kuathiri uchumi wa dunia kwa njia mbalimbali. Watu wana pesa kidogo, kwa hivyo hawawezi kununua nyingi. Na wawekezaji wana wasiwasi zaidi juu ya mtazamo, hivyo wanasita zaidi kuwekeza. Matarajio ya ukuaji wa uchumi wa dunia yamepungua kwa kiasi kikubwa tangu Februari. Kwa mfano, Benki ya Dunia ina imeshushwa tu utabiri wake kwa mara ya tatu katika muda wa miezi sita, na kwa sasa unatabiri ukuaji wa 2.9% katika 2022.

Athari kwa dhamana za serikali

Kwa kuzingatia hali hii, wawekezaji pia wamekuwa wakipakua bondi za ushirika na serikali. Wanahofia kwamba matarajio ya kushindwa kulipa deni ni ya juu zaidi kuliko hapo awali, na mapato (mazao) kwenye bondi yanaonekana mabaya zaidi kuliko hapo awali kwamba mfumuko wa bei uko juu sana. Bei za dhamana zimekuwa zikishuka, ambayo ina maana kwamba mavuno (viwango vya riba) yamekuwa yakipanda kwa sababu yanahusiana kinyume.

Mavuno kwenye deni la nchi za kanda ya euro yamekuwa kupanda kwa kasi, maana inazidi kuwa ghali kwao kukopa. Kama tu katika miaka ya 2010, shinikizo kubwa zaidi ni kwa nchi ambazo fedha za umma ni ngumu zaidi, kama vile Italia na Ugiriki. Lakini hata Ujerumani, ambayo imekuwa msingi wa busara ya kifedha ya kanda ya euro na imefurahia mavuno hasi (pia inajulikana kama kukopa bila malipo) kwa zaidi ya miaka mitatu iliyopita, pia imeona ongezeko kubwa.

Matoleo ya dhamana ya Eurozone huru 2012-22

 Mazao ya dhamana ya miaka 10: Ujerumani = njano; Ugiriki = turquoise; Italia = bluu; Ureno = indigo; Ufaransa = zambarau; Uhispania = machungwa. Mtazamo wa Uuzaji

Mgogoro wa kanda ya sarafu ya euro ulisababishwa mwanzoni mwa miaka ya 2010 wakati mwekezaji anahofia juu ya utepetevu wa Ugiriki, Uhispania, Ureno na Ireland ilileta mavuno yao ya dhamana hadi viwango ambavyo walihitaji usaidizi wa ECB - la sivyo, madeni yao yangeshindwa kudhibitiwa na wangelazimika kuondoka euro.

Msaada huu ulikuja kwa njia ya mikopo; programu za kununua dhamana kutoka Benki Kuu ya Ulaya (ECB) ili kuongeza bei; viwango vya riba hasi; "kuunda" euro kupitia kurahisisha kiasi (QE); na uhakikisho kutoka kwa rais wa wakati huo Mario Draghi kwamba ECB itafanya "chochote inachukua” ili kuzuia kuporomoka.

Hatua hizi ni Sababu kuu kwa nini mavuno ya dhamana yamesalia chini ya viwango vya uharibifu tangu miaka ya 2010, kwa usaidizi wa ununuzi wa dhamana na QE iliyotolewa hivi majuzi mapema katika janga hili kwani nchi zililazimika kukopa zaidi ili kustahimili. Kwa sasa ECB inakaa juu ya bondi za serikali kutoka kwa nchi wanachama zenye thamani ya karibu €5 trilioni (£4.3 trilioni), na kwa sasa inafanya manunuzi kamili ya zaidi ya €30 bilioni kwa mwezi.

Sasa mavuno yanaongezeka tena, suluhisho moja ni kwa ECB nunua bondi zaidi kutoka nchi hizi. Hata hivyo, si rahisi hivyo kwa sababu ununuzi wa dhamana unaoungwa mkono na QE ni sababu nyingine ya mfumuko wa bei kupanda. Hakika, moja ya hoja nyingine katika kuunga mkono hatua hizi katika miaka ya 2010 ilikuwa ni kuzuia kushuka kwa bei, ambayo si uhalali halali sasa kwamba mfumuko wa bei ni juu sana. Ununuzi wa dhamana sasa utakuwa ukiukaji wa mkakati wa ECB unaolenga 2% mfumuko wa bei.

Iwapo ingeongeza mfumuko wa bei, hiyo ingefanya hali ya uchumi kuwa mbaya zaidi. Hii inaweza kusababisha mauzo zaidi katika hati fungani ambazo zinaweza kuongeza mavuno.

Badala yake, ECB inafuata mapendeleo ya Hifadhi ya Shirikisho ya Marekani na Benki ya Uingereza na kufanya kinyume. Hatari ya kuongezeka kwa viwango vya riba na kukomesha ununuzi wa dhamana ni kwamba itaumiza uchumi, ambayo inaweza kuwafanya wawekezaji kuwa na wasiwasi zaidi juu ya mtazamo na kulazimisha mavuno ya dhamana kuwa ya juu zaidi. Hakika, mavuno yameongezeka tu baada ya ECB ilisaini kwamba kulikuwa na uwezekano wa kuongeza viwango vya asilimia 0.5 mwezi Septemba, katika ishara ya jinsi hali hii ilivyo hatari.

Kwa jumla, ECB inakabiliwa na mtanziko wa kushangaza, ambapo kila chaguo la sera linaweza kuongeza hatari za kurudiwa kwa mzozo wa kanda ya euro wa miaka ya 2010. Mfumuko wa bei ni biashara tete, ndiyo maana mwanauchumi wa Austria Fridrich von Hayek ikilinganishwa kujaribu "kukamata tiger kwa mkia wake".

Iwapo mfumuko wa bei utaanza kushuka kadri ukuaji unavyozorota, kanda ya sarafu ya euro inaweza kwa namna fulani kuepuka mgogoro mwingine kwa sababu itakuwa rahisi kufanya QE zaidi na kununua bondi zaidi. Lakini wakati huo huo, macho yote yatakuwa kwenye dhamana ya mazao ya nchi kama Italia na Ugiriki kuona jinsi yanavyopanda.

Kuhusu Mwandishi

Muhammad Ali Nasir, Profesa Mshiriki katika Uchumi, Chuo Kikuu cha Leeds

Makala hii imechapishwa tena kutoka Mazungumzo chini ya leseni ya Creative Commons. Soma awali ya makala.

Vitabu vilivyopendekezwa:

Capital katika Twenty-karne ya kwanza
na Thomas Piketty. (Ilitafsiriwa na Arthur Goldhammer)

In Mtaji katika karne ya ishirini na moja, Thomas Piketty anachambua mkusanyiko wa kipekee wa data kutoka nchi ishirini, kuanzia karne ya kumi na nane, kufunua mifumo muhimu ya kiuchumi na kijamii. Lakini mwelekeo wa uchumi sio matendo ya Mungu. Hatua za kisiasa zimepunguza usawa wa hatari hapo zamani, anasema Thomas Piketty, na anaweza kufanya hivyo tena. Kazi ya tamaa isiyo ya kawaida, uhalisi, na ukali, Capital katika Twenty-karne ya kwanza hurekebisha uelewa wetu wa historia ya uchumi na inatukabili na masomo ya kutafakari kwa leo. Matokeo yake yatabadilisha mjadala na kuweka ajenda kwa kizazi kijacho cha mawazo juu ya utajiri na ukosefu wa usawa.

Bonyeza hapa kwa maelezo zaidi na / au ili kitabu hiki juu ya Amazon.

Bahati ya Asili: Jinsi Biashara na Jamii Inavyostawi kwa Kuwekeza kwa Asili
na Mark R. Tercek na Jonathan S. Adams.

Asili ni nini? Jibu la swali hili - ambalo kwa jadi limetengenezwa kwa maneno ya mazingira - linarekebisha jinsi tunavyofanya biashara. Katika Bahati ya Asili, Mark Tercek, Mkurugenzi Mtendaji wa The Conservance na benki ya zamani ya uwekezaji, na mwandishi wa sayansi Jonathan Adams wanasema kwamba maumbile sio msingi wa ustawi wa binadamu tu, bali pia uwekezaji mzuri zaidi wa kibiashara unaoweza kufanywa na biashara yoyote au serikali. Misitu, miti ya mafuriko, na miamba ya oyster mara nyingi huonekana tu kama malighafi au kama vizuizi vilivyotakaswa kwa jina la maendeleo, kwa kweli ni muhimu sana kwa ustawi wetu wa baadaye kama teknolojia au sheria au uvumbuzi wa biashara. Bahati ya Asili inatoa mwongozo muhimu kwa ustawi wa uchumi wa ulimwengu na mazingira.

Bonyeza hapa kwa maelezo zaidi na / au ili kitabu hiki juu ya Amazon.

Zaidi ya hasira: Nini amekwenda kibaya na uchumi wetu na demokrasia yetu, na jinsi ya kurekebisha -- na Robert B. Reich

Katika kitabu hiki kwa wakati, Robert B. Reich anasema kuwa kitu kizuri kinachotokea katika Washington isipokuwa wananchi ni energized na kupangwa ili kuhakikisha Washington vitendo katika faida kwa wananchi. Hatua ya kwanza ni kuona picha kubwa. Zaidi ya hasira unajumuisha dots, kuonyesha kwa nini mgao ongezeko la mapato na mali kwenda juu ina hobbled ajira na ukuaji kwa kila mtu mwingine, kudhoofisha demokrasia yetu; unasababishwa Wamarekani kuzidi kuwa cynical kuhusu maisha ya umma; na akageuka Wamarekani wengi dhidi ya mtu mwingine. Pia inaeleza kwa nini mapendekezo ya "regressive haki" ni wafu vibaya na hutoa mpango wa wazi wa kile lazima kufanyika badala yake. Hapa ni mpango kwa ajili ya hatua kwa kila mtu anayejali kuhusu mustakabali wa Amerika.

Bonyeza hapa kwa maelezo zaidi au ili kitabu hiki juu ya Amazon.

Hii Inabadilisha Kila kitu: Anza Wall Street na 99% Movement
na Sarah van Gelder na wafanyikazi wa NDIYO! Jarida.

Hii Mabadiliko Kila kitu inaonyesha jinsi harakati ya Wafanyikazi inavyobadilisha jinsi watu wanavyojiona na ulimwengu, aina ya jamii wanayoamini inawezekana, na ushiriki wao wenyewe katika kuunda jamii inayofanya kazi kwa 99% badala ya 1% tu. Jaribio la kutumbua harakati hii iliyotengwa, inayobadilika haraka imesababisha mkanganyiko na maoni mabaya. Katika ujazo huu, wahariri wa NDIYO! Magazine kuleta pamoja sauti kutoka ndani na nje ya maandamano ili kufikisha maswala, uwezekano, na haiba zinazohusiana na harakati ya Wall Street. Kitabu hiki kina michango kutoka kwa Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader, na wengine, na pia wanaharakati wa Occupy ambao walikuwepo tangu mwanzo.

Bonyeza hapa kwa maelezo zaidi na / au ili kitabu hiki juu ya Amazon.