Kwanini Uchawi wa kifedha hautazuia Mgogoro wa Deni ya Wachina

Deni la China ni zaidi ya kuwa na wasiwasi. Ni pengo la mkopo-kwa-Pato la Taifa, hatua inayotumika na Benki ya Makazi ya Kimataifa (BIS) kama njia ya kupima viwango vya deni, imesimama kwa 30%. Hii ni juu zaidi ya nchi yoyote kurudi 1995 na ni mara tatu kizingiti ambacho BIS hutumia kama ishara ya mapema ya deni lisilodumishwa.

Serikali ina mpango kusaidia kampuni zinazougua zikielemewa na viwango vizito vya deni. Wataruhusiwa kuwapa wadai dau zao la usawa katika kampuni zao kwa malipo ya kupunguza deni. Lakini wakati hii inaweza kuonekana kama suluhisho la shida ya deni inayozidi, sio zaidi ya njia ya maisha ya muda mfupi.

China inahitaji mageuzi halisi ya soko ili kuepusha mgogoro wa deni. Kampuni zinazopitia shida zinahitaji kurekebishwa, vikwazo vikali vya bajeti vimewekwa, na hasara na faida hufunuliwa.

Kununua wakati wa Riddick

Shida ni "Uchina"makampuni zombie”- mashirika yanayomilikiwa na serikali (SOEs) ambayo hufanya kazi katika tasnia ambazo zina uwezo zaidi na zina matarajio duni ya ukuaji, kama chuma. Kwa sababu za kisiasa kampuni hizi haziwezi kufungwa au kuruhusiwa kushindwa. Riddick huhifadhiwa tu kupitia mikopo (mara nyingi kwa viwango vya chini vya soko) kutoka kwa benki zinazomilikiwa na serikali. Hawana matarajio ya kulipa hizi.

Hapa ndipo mpango unakuja.

China inajaribu kurekebisha baadhi ya Riddick kwa kuwaruhusu wabadilishane deni yao ya benki kwa hisa ya usawa katika kampuni. Lakini mpango huu wa misaada ya mkopo umeundwa tu kupunguza shinikizo kwa kampuni, kwa kupunguza gharama ya kuhudumia deni kwa wale wanaopitia shida ya muda.


innerself subscribe mchoro


Miongozo ya ubadilishaji inasisitiza kuwa wataelekezwa sokoni. Lakini hakuna sababu wazi ya benki kutaka hisa ya hisa katika kampuni inayokabiliwa na shida, wala kwa SOE iliyo na maswala ya mtiririko tu wa pesa kuachana na hisa muhimu za umiliki.

Aina hizi za swaps zimefanywa hapo awali, lakini sio kama hii

Kubadilisha deni kuwa usawa ni mbinu ambayo imefanya kazi katika nchi zingine lakini inaweza kuongeza shida ya deni ikiwa inatumiwa na Riddick za China. Katika hali yake ya sasa ni zaidi ya kununua chumba cha kupumulia kwa SOE na kuhamisha hatari kwa benki.

Ni muhimu kwamba usawa mpya uje na udhibiti fulani na chombo kinachopokea usawa, ili waweze kurekebisha Riddick. Deni inayopendekezwa ya ubadilishaji wa usawa inaonekana kuwa hatua ya muda tu, na kuna maelezo kidogo juu ya ikiwa mameneja wa mali wanapata udhibiti wowote au wanaweza kushinikiza ajenda ya mageuzi.

Kwa kuongezea, deni la ubadilishaji wa usawa litawezeshwa kupitia kampuni za usimamizi wa mali ambazo ni tanzu kubwa za benki zinazomilikiwa na serikali. Haiwezekani kwamba wangekuwa na ustadi wowote katika kusimamia mali hizi kuliko benki. Isipokuwa kuna mabadiliko ya wazi katika utawala wa ushirika na uwazi wa SOE basi kuna uwezekano mdogo wa mabadiliko.

Kuna haja ya kuwa na mageuzi ya kweli

Hii ni matumaini kwamba China inasonga mbele na hatua kadhaa za mageuzi. Idadi kadhaa ya deni iliyopangwa kwa mipango ya ubadilishaji wa usawa imekataliwa kwa mafanikio na wadai. Dongbei Special Steel, kwa mfano, ilikuwa kulazimishwa kufilisika na wadai. Na kumekuwa pia na kuongezeka kwa kasi kwa idadi ya chaguo-msingi za SOE. Lakini moyo wa shida ya deni unahitaji kushughulikiwa.

Deni la Wachina sasa kufunga 300% ya Pato la Taifa na Reuters ya hivi karibuni utafiti alipata robo ya kampuni za Wachina zinazozalisha faida za kutosha kufidia malipo ya riba kwenye deni yao.

Mfuko wa Fedha wa Kimataifa amependekeza mkakati kamili wa mageuzi unaojumuisha kutambua kampuni zilizo na shida, kutambua hasara na kugawana mzigo. Wanabainisha haswa kuwa urekebishaji wa SOE na kuweka vikwazo vikali vya bajeti ni muhimu kwa mageuzi.

Walakini mageuzi haya yatakuwa ghali kisiasa na kiuchumi na yatasababisha ukuaji polepole na tete kubwa katika masoko ya kifedha. Mpango wa kubadilishana deni-kwa-usawa ni hatua ya muda mfupi ambapo suluhisho la kweli linahitajika. Isipokuwa China inapitia mageuzi magumu inaelekea kutua kwa bidii.

Mazungumzo

Kuhusu Mwandishi

Kathleen Walsh, Profesa Mshirika wa Fedha, Chuo Kikuu cha Taifa cha Australia

Makala hii ilichapishwa awali Mazungumzo. Soma awali ya makala.

Vitabu kuhusiana:

at InnerSelf Market na Amazon